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Ergo halten
08.03.2001
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen aktuell, die Ergo-Aktie (WKN 841852) zu halten.
Der um steuerliche Sondereffekte bereinigte Anstieg des Jahresüberschusses von 48% liege klar über den Schätzungen. Den deutlichen Anstieg führe man auch auf Konsolidierungseffekte im Zuge der Umstellung auf IAS zurück.
Ohne das kräftige Plus der Beitragseinnahmen aus dem Ausland wäre das Umsatzwachstum hingegen geringer ausgefallen. Insbesondere die DKV, der größte europäische Krankenversicherer, habe sich in den Niederlanden und Spanien verstärkt. In der Lebensversicherung hätte sich das Wachstum nach dem Ausnahmejahr 1999 erwartungsgemäß abgeschwächt. Erfreulich sei der Anstieg der Prämieneinnahmen in der Schaden- und Unfallversicherung. Hier machen sich die branchenweit festzustellenden Beitragserhöhungen in der Kraftfahrtsparte positiv bemerkbar. Daneben profitieren die Vermögensverwaltungstöchter vom gestiegenen Vorsorgebedarf in der Bevölkerung mit einem Plus von 10%.
Für das laufende Geschäftsjahr gehen die Analysten von einem mindestens vergleichbaren Anstieg der Beiträge aus. Der Jahresüberschuss sollte in einer Größenordnung von rund 15% auf über 8 Euro in 2001 und 9,50 Euro in 2002 zulegen. Mit einem aktuellen KGV von 16 bleibe die Aktie weiterhin attraktiv.
Allerdings habe beim Kursanstieg in der letzten Zeit die Kursschwäche bei den Technologieaktien eine wichtige Rolle gespielt. Da man hier von einer weiteren Erholung ausgehe, treten vermeintlich sichere Aktien vorübergehend in den Hintergrund. Daneben befinde sich die Aktie zur Zeit in einer charttechnischen Seitwärtsbewegung.
Kurse unter 145 Euro sollten zum Ausstieg, während Kurse über 170 Euro eine Einstiegschance bedeuten würden. Bis zur Klärung dieser Situation sollte die Aktie gehalten werden.
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